有很多時候，你必須遵守「止蝕法則」（Cut Loss Rule）。舉例說，你做小型期油的買賣，上周三（2月25日）紐約時段，有數據指出期油需求量將增加。單看走勢，由上周一最低大約37.10美元上升至周三最高42.87美元。正常情況下，當槓桿投資部位有2%損耗，就會觸及止蝕。你要知道，有很多時，看錯方向，你反而會不斷加籌碼，不斷 Average down！這卻大錯特錯！
我見過很多做期貨槓桿買賣的新丁或老手，可以在一二個天交易日內輸掉40%交易資金！每次賺的時候，都只是少於2%的利潤，但當賠錢的時候，一二天便完成，即輸40%資金！
不止蝕反加碼致命
最常做錯的東西，除了做錯邊，不想止蝕外，同一日（Intraday）用盡孖展，也是很多時一個無紀律（Discipline）交易手的「致命傷」！
1月，是道指歷史性跌幅最「勁」的月份。同一時間，我認識一位從事家族資產投資的朋友，在此叫他「奇小子」，二十歲尾，專炒紐約期油，1月份400萬元市值的戶口，1月底升了40%到560萬元。他「心雄」地對我說，如每月有40%，「發達」之路便不遠！
長話短說，我上周五下午和他 Happy Hour「吹水」，「四球」去到560萬元，「奇小子」Feel Good；上周二（2月23日），在道指勁跌的情形下，整個交易日他不斷加碼，到收市前因Intraday買了很多張道指期貨，結果被 Knock out。上周三，他也不信「邪」，在期油有利好消息下，堅持在早段時間看錯市後，還不斷「沖淡」做Short，這是由40.50美元開始。破壞力有多大？由「四球」資金「開波」，升至560萬，直至上周四，他把所有期油的部位平倉，再加上周二道指的損失，最後310萬「埋單」，蝕了250萬！即1月升40%，2月跌足44%！
我問「奇小子」的心態究竟如何？用一個月時間，做了很多人最少要一年的回報成績，最後三天內「蝕凸」。「勁輸錢」的原因有好數個：一、逆勢而行，特別是槓桿買賣，已是走上輸家之路；二、止蝕法則，「奇小子」三天內蝕44%，「倒蝕」250萬，是因為他買得太多及沒有止蝕法則部位的結果！三、也是止蝕法則，是指每天那投資部位的資金，如跌了2%，必須理性地「收手」，特別是槓桿期指，Intraday 已做錯邊再「加碼」，原因何在？只要看看紐約期油過去五天的波幅就知道。
再談紐約期油，對很多人來說，實在太 Volatile！有人當它是寶，也有人因炒期油而累事，人不是神，任何操作方法，也有失誤的時候；但我可以同你講，能把 Equity Curve 復見增長的「強者」，除了有好的心理質素外，要永遠學識 Cut Loss 和 Move on！索羅斯（George Soros）在1969至1999年，三十一年平均每年增長34%，到退休前，確實可以把「一球」漲至87億美元；但古往今來就只有他一人，大部分人還是逃不過贏小蝕多這輪迴宿命！
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