可換股債券是公司發行債券向投資者籌措長期資金的一種金融工具，公司會依發行時所訂定的發行條件，定期支付一定的利息予投資者，並附有可轉換為普通股的權利。當股市前景看好時，投資者便可依當初購買時所約定的轉換條件轉換成股票，以獲取更高報酬。相反，股市景氣欠佳時，則仍可享有債券的固定利息收入。倘若投資者看好今年環球的經濟前景，而又希望運用一種「穩打穩紮」的工具投資的話，不妨考慮可換股債券。
結合債權與股權的債券由於可換股債券提供投資人將債權轉換為股票的選擇權，故此，其票面利率往往較普通公司債為低，市面上甚至有零票面利率的可換股債券出現。過去數年股市欠佳，購買可換股債券實際上就如同買入普通公司債券，但由於其票面息遍低，故此成為被忽視的一群。然而，隨著環球經濟日漸向好，股市表現出色，可換股債券近期亦水漲船高。
從發行者的角度看，用可轉換債券融資的主要優勢在於可以減少利息費用，但如果債券被轉換，公司股東的股權將被稀釋。
例子:
碧桂園（２００７）計劃發行總值５億美元等值的人民幣可換股債券，年期為５年，初步兌換價介乎９﹒０５元至９﹒７１元，收益率介乎５﹒７５％至６﹒２５％。
碧桂園有權再額外發行１億美元可換股債，是次發債集資所得用於發展新的地產項目及償還
銀行貸款，美林為是次發債安排行。
假設你買了10萬元，你每年利息約有每年利息:5.75%至6.25%
到期你可以用每股9.05 至9.71兌換
假設每股9.05
即10 萬元/9.05 =11049股左右
或
拿回10萬元
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